反常識——股票暴跌收益會更高

這節課我們來學習一下股票，先來了解一下什么是股票？

股票是公司的所有權憑證。持有股票的人是公司的股東，擁有公司的一部分?？梢哉f你持有一家公司的股票，你就是這家公司的老板。持有股票比例最多的人，是這家公司的大老板，持有少的人是小老板。

無論是大老板還是小老板，擁有的很多權利是一樣的。比如有分紅的權利、了解公司財務狀況的權利、表決的權利等。

公司是當今社會創造財富最重要的主體，國內外首富都是企業家。當然不是所有人都能成為企業家，如果自己不適合創辦公司，投資一家好公司的股票，擁有這家公司的一小部分，成為這家公司的股東，也是實現財務自由甚至是成為富豪的重要途徑。

股票的收益率有多高呢？可以確定的說，一國股市的平均收益率一定是遠遠大于該國的GDP增長率的。比如中國現在的GDP為6.5%左右，中國股市的年化收益率一定是遠大于6.5%的。

為什么會這樣呢？因為GDP的組成中，企業是創造價值最多的部門。所以好上市公司的平均收益率＞所有上市公司的平均收益率＞所有企業的平均收益率＞GDP。

根據統計，中國的GDP大概6.5%以上；中國所有上市公司的平均年化收益率大概12%以上；中國好公司的平均年化收益率大概24%以上。

如果不想自己創業，想比較舒服的實現財務自由，好公司的股票是一個非常好的選擇。

買好公司的股票真的能賺錢嗎？

我們看幾個例子：

貴州茅臺是在中國境內上市的一家好公司，它的產品茅臺酒很多同學應該都知道。我們可以看到從2003年到2019年16年間，貴州茅臺的股票價格從26元漲到了6533元（后復權價）漲了250倍，平均年化收益率41%，2003年買1萬元的貴州茅臺股票，持有到2019年會變成250萬。

下面我們再來看一家在香港上市的好公司

騰訊控股小伙伴們應該不陌生，這家公司的產品QQ和微信，很多同學都在用。騰訊控股，從2004年到2020年16年間，騰訊控股的股票價格從3.4港元漲到了2104港元（后復權價）漲了618倍，年化收益率49%。

下面我們再來看一家在美國上市的好公司

芝加哥商品交易所是全球最大的期貨交易所，世界很多投資者做期貨都需要通過這個交易所才能完成。

我們可以看到從2003年到2019年16年間，芝商所的股票價格從39美元漲到了1336元（后復權價）漲了34倍，平均年化收益率24%。2003年買1萬美元的芝商所的股票，持有到2019年會變成34萬美元。

通過以上好公司的例子可以看出，只要你買到了好公司的股票，以公司所有者的心態長期持有。哪怕現在只有1萬元，15年后你也能成為百萬甚至千萬富翁?？赡苡行┩瑢W會說了，買了股票以后，股價大漲會賺錢大家都知道。如果買了好公司的股票之后，股票不漲怎么辦？如果買了好公司的股票之后股票持續大跌怎么辦？那就不虧慘了嗎？

其實同學們根本不用擔心你買的好公司的股票大跌會虧錢，大跌不但不會讓你虧錢，還會讓你賺的更多。你會因為好公司的股票暴跌而暴富！

我知道這聽起來有點不太符合實際，甚至有點像忽悠。畢竟很多人炒股確實因為下跌虧錢了。

股價暴跌會暴富違反了直覺，不過有時直覺確實會出錯。從北京上海近40%的離婚率來看，直覺并不一定可靠，我們還是看數據吧！

下面我就以通化東寶（600867）為例子說說股價暴跌反而會暴富這事兒。為什么拿通化東寶舉例呢？

主要是通化東寶很普通。普通的意思是它不是很優秀的公司。若拿茅臺、海天、格力這樣優秀的企業舉例，容易被懟“你挑的都是好公司，選好公司多難??？這沒有代表性”而通化東寶這家公司，市場同類競爭對手多，在上市公司中并不算很好的公司，最多算是中等偏上，比較有代表性。我們看一下通化東寶在行業中的地位。

凈資產收益率在行業中排名第7。

毛利率在行業中排名第16。

每股收益在行業中排名第17。

以上行業排名還只是在醫藥生物中的生物制品細分領域的排名，如果是在醫藥行業中的排名，排名還要靠后很多。因為生物制品中沒有包括像恒瑞醫藥、云南白藥這樣優秀的醫藥公司。

所以無論怎么看，通化東寶都不是一家非常優秀的公司。

其次是通化東寶股價波幅比較大。從2003年7月1日到2018年6月30日15年之間，僅腰斬以上的跌幅就有5次，平均每3年腰斬一次，堪稱完美過山車。

為方便計算，假設年度分紅送轉均在次年6月30日當日到賬，中期分紅送轉均在當年12月30日到賬，買入一律以當天收盤價格成交。同時，保守起見紅利稅一律按照10%假設（實際現在持有超過1年免稅），而買入股票的交易稅費則按照0.5%計算（實際印花稅0.3%，交易傭金一般在0.03%）。

將這15年分紅送轉數據錄入excel，并統計年度及半年度收盤價后，得出下表

經計算，至今你持有80323股通化東寶，按照2018年6月底收盤價23.97元計算，當前市值192.5萬元，15年的年化收益率24%。

這里說下，這192.5萬已經包含了全部分紅在內，其中最近的2017年稅后分紅是11959元。

怎么樣？厲害了吧！一家中等偏上的上市公司，持有15年一動不動，7.64萬變192.5萬！

通過通化東寶的例子我們可以知道長期持有優秀的上市公司肯定能賺大錢。但是我們的主題不是說買的股票暴跌了反而賺的會更多嗎？下面我們就來看看如果買了以后一直暴跌呢？會出現什么情況呢？本金會虧完嗎？

現在，讓我們模擬一下，假設你買入后就遇到一個長達15年的超級大熊市，股價每半年就暴跌20%，如果你遇到了這種暴跌，你應該算的上史上最“悲慘”的投資者了。每半年跌20%，持有15年跌幅高達99%以上啦。這下應該會虧的連內褲也沒有了吧？

實際情況有多慘烈呢？我們來計算一下，為方便計算，咱們直接假設通化東寶股價每半年勻速下跌20%，2018年6月30日的收盤價為0.01元，其他條件不變。經歷一個持續15年的超級恐怖大熊市你的7.64萬，究竟會剩下多少呢？

還夠吃一碗蘭州拉面嗎？我們來看一下

 截止到2018年6月30日，你持有通化東寶245億股，股價0.01元對應市值2.32億元，年化收益率70.68%。

股價跌到0.01元時候的市值居然比實際股價23.97元的市值多了2個多億?？吹經]？股價持續大暴跌的收益居然秒殺股價大漲??！但是這不是重點。重點是2017年你收到稅后紅利2.21億。你買走了通化東寶所有的股份，現金分紅還有剩余。它的總股本只有20.54億。

也就是說通化東寶變成了你個人的全資公司。通化東寶將退市，而你每年把6個多億的凈利潤裝進了自己的腰包。至于市值，只能等每年的福布斯排行榜發布時，留給他們去估算了。即使按保守的20倍市盈率，你身價也有120億了。輕輕松松進入中國富豪榜啦。

上面這假設實在美好的不像真的，事實上它確實不是真的。這種公司真實盈利增長，而股價一直下跌的情況，不可能在現實中發生。這種不可思議的高回報，你永遠不要妄想。為什么呢？

因為資本是逐利的，除你之外的資本一定一定一定會參與搶購，從而抬高股價。這是不以人的意志為轉移的經濟規律。

所以不用擔心股價暴跌你會虧錢，其實只要買到了好企業，股價跌的越多，你的收益就越高。不可思議的高，瞠目結舌的高，超級變態的高！

現在投資股票你還擔心買的股票價格跌了怎么辦嗎？其實要想獲得超高回報，你要做的是在好價格買進一家好公司，然后祈禱它持續的大暴跌，而不是大漲！當然你的祈禱一定不可能成真，好公司肯定不會持續大暴跌的。因為輕易讓你成為超級富豪的事情，你想都別想。

投資真正重要的，是尋找未來長期利潤增長近似于乃至優于通化東寶的企業。但是，我必須潑盆冷水：不要小看了“尋找未來長期利潤增長近似于乃至優于通化東寶的企業”的難度，雖然通化東寶并不是非常優秀的公司。

要選到通化東寶或者優于通化東寶的公司，是需要學習選股方法的。學好了財報分析、企業經營方法（特別是關于商業模式、護城河、領導者、團隊、企業文化的分析）才可能選出好公司。

選出好公司才是投資成功的關鍵，而不是價格的漲跌。只要能選出好公司，價格無論漲跌都能賺大錢。但是如果你選的是垃圾公司，利潤不斷下降甚至是虧損的。這個時候股價暴跌就是真虧了，你是賺不了錢的。

我們來看一個股價大暴跌，你只要買了基本就會虧的股票

金杯汽車就是這樣一家割你韭菜沒商量的上市公司。人家別的上市公司一般都是攔腰割你，金杯汽車是從根上割你。

金杯汽車為什么能成為割韭菜界的聯合收割機？主要是因為它足夠爛，是一家很純粹的爛公司。連續26年不分紅，當然主要是它這26年虧多賺少，如果不是政府補貼它早就因虧損退市了。

所以這里我要特別強調一下：好公司的股價持續大暴跌你會賺大錢，垃圾公司的股價持續大暴跌你會虧大錢。

投資好公司的股票是你變富的關鍵！另外我再強調兩個非常重要的認知：

股價持續大暴跌不是風險，公司利潤持續減少才是風險。股價持續大暴跌不是風險，害怕暴跌恐慌賣出才是風險。

現在同學們對股價的波動應該有更深的認識了吧，好公司股價下跌是好事不是壞事。

其實老師剛開始做投資的時候也特別害怕被套，但是現在買了股票被套老師一點也不害怕了。說實話現在如果買了好公司的股票被套了，老師甚至還會有點小興奮，因為老師知道長期來看這樣收益會更高。當然如果買到爛公司的股票，老師還是害怕被套的，所以老師現在根本不買爛公司的股票。

這里順便說一下，以上的結論同樣適用于好REITs。買進好REITs后如果遇到大暴跌，長期收益會更高。

傻傻持有一家僅能稱得上中等偏上企業的股票，15年從7.64萬變成192.5萬，實際年化收益率24%。如果期間股價下跌，回報率會更高。與此相比，即便是搭上了傳奇的北京房產牛市，如果不使用杠桿，實際年化收益率大概13%。哪怕承擔更大風險，使用三倍杠桿，實際年化收益率大概19%。

數字告訴我們的：優秀股票的投資回報是非常高的，甚至高于北京核心地段的房子。事實上，上市超過15年的企業中，盈利增長水平達到或超越通化東寶的并不罕見，感興趣的同學可以自行統計計算。

同樣，今天的A股里未來盈利增長水平，可能超過通化東寶的也不會少。找出這些企業，長期傻持，你就能成為千萬富翁。實現財務自由看似離普通人很遙遠，但是普通人只要通過傻持一家好公司的股票就可以財務自由了，很多人努力工作了大半生也沒有留下多少錢。工作很努力，但卻離財務自由越來越遠了，這真是一件很悲哀的事情。

現在很多小伙伴都很年輕，現在錢不多一點也不可怕?，F在最重要的不是有很多錢去投資，而是要學會找出好公司并長期持有好公司股票的方法就行了。只要學會了這個，哪怕現在只有一萬元的本金，未來也能成為百萬甚至千萬富翁。